回忆2023年的风云变幻，我发现自己所见证的是一段难以预测但又充溢启示的时期。在全球危险出资（VC）职业中，从业者们一起阅历了许多让人意外、忧虑、困惑和鼓动的时刻。这儿，我想花一点时刻，以东南亚为要点，重温本年影响咱们公司和职业的一些要害节点，而且也期望可以从中总结出一些可以被咱们带入2024年的经历教训。
硅谷银行窘境
上一年3月，硅谷银行（SVB）的意外封闭令VC界措手不及。美联储进步利率也引发了美国国债的大规划兜售。再加上硅谷银行财物负债期限不匹配，这些引发了严峻的流动性危机。忽然之间，VC和草创企业开端堕入混战，他们张狂地沟通，以应对冻结资金带来的动乱。
终究，咱们的草创企业成功转移了资金，“幸运”躲过一场严重的现金危机。这一事情明显地凸显了出资者对采纳全面危险办理战略的迫切需要、强化了在VC这个动乱的范畴中，随时保持警觉和做好预备是一种不可或缺的准则。
东盟峰会在印尼举行
印尼在国际舞台上阅历了分外喧嚣的几年。继上年作为G20峰会的东道国后，上一年该国再次成为焦点，在这儿举行了东盟峰会。作为东盟商业咨询委员会（ASEAN Business Advisory Council）的热心支撑者，AC Ventures参加组织了多个活动。而我也有幸成为这一委员会中的妇女活动的主题演讲者之一，有机会同很多有影响力的女人商业首领沟通，这是一次既启示深入又令人鼓动的阅历。
印尼可再生动力的迅猛开展影响了IPO商场的生机
这一年，印尼的可再生动力职业开端见证了明显增加——这可以从Barito Renewables的成功IPO中可见一斑，其股票价值简直飙升到初始发行价格的十倍。鉴于可再生动力现在仅占印尼总动力产值的14%，且估计到2025年将上升到23%，这一增加轨道值得注意。咱们的团队十分看好这些开展，并正在加大对这一范畴的出资，尤其是对咱们出资组合中的太阳能公司Xurya而言。
此外，咱们还进入了电动车（EV）商场。考虑到2022年印尼的电动车普及率仅为0.2%，而该国却具有1.3亿辆两轮车，这一范畴正在展现出巨大的扩展机会。在这种潜力的推进下，咱们于上一年7月领投了电动摩托车草创企业 MAKA Motors
欧盟零毁林法案收效
6月，欧盟的零毁林法案开端施行，包含从牛肉到书本等一系列的产品。该法案规则，出口到欧洲的公司有必要证明其产品与近期的森林采伐行为无关。预见到这项法规的影响，咱们领投了Koltiva的A轮融资。Koltiva是一家致力于协助跨国公司追寻供应链的软件公司。该公司起源于印尼，现在已成功映射到全球范围内的100多万个小农场。此外，该公司还经过其农业网络向农人传达可持续农业实践常识，协助他们习惯气候改变。
TikTok的印尼电商风云
咱们在2023年出资了 Simplus，这是一个新式的家用电器品牌，尔后阅历了快速增加，尤其是在东南亚的TikTok途径上。这一成功促进咱们出资了护肤品牌Gmeelan，其GMV在六个月内从数十万美元飙升至数百万美元。但是，TikTok Shop于10 月份在印尼忽然中止运营，这提醒了咱们要警觉依靠单一商场或途径所带来的危险。
TikTok 在印尼具有超1亿用户，是一个重要的参加者，因而其电商途径的关停影响力愈加深远。这一事情强调了多元化的重要性——包含 Simplus 在内，咱们的所出资的很多公司也都采纳了这一战略，向东南亚的线下途径和其他途径扩张。此外，它还强调了政府联系在应对监管环境方面的要害作用，而这也是我的合伙人Pandu的拿手范畴。
J&T揭露露脸，印尼踏上全球舞台
虽然这一年对草创企业来说充溢应战，发生了“Thrasio预备破产”等事情，但印尼仍有一个有目共睹的成功模范。抢先的 “最终一英里 “快递服务公司J&T（极兔速递）以135亿美元的惊人估值上市。值得注意的是，该公司的招股说明书发表，东南亚是为该公司发明赢利的仅有区域。而这强调了：虽然东南亚的商场规划或许无法与我国或印度比较，但其一系列的规划可观的商场仍能发生满足的赢利，并成为企业进行全球扩张的跳板。
ChatGPT和OpenAI的过山车之旅
假如你是一位风投界人士，你就不或许忽视生成式人工智能在本年的热度。ChatGPT的兴起可谓如日中天，该途径在 1 月份、即推出的仅两个月后就取得了 1 亿用户。这一创纪录的增加速度乃至超越了Google+，后者花了一年多的时刻才到达相似的里程碑。OpenAI 的估值飙升，到 2 月份已到达 290 亿美元，这首要归功于微软 100 亿美元的出资。这些数字证明了生成式人工智能对各行各业的巨大影响，OpenAI 估计 2023 年的收入将到达 2 亿美元，到 2024 年估计将到达 10 亿美元。
但是，VC们很快就发现，人工智能开展的中心在美国和我国，这两个国家具有着丰厚的底层模型人才。在东南亚，草创企业更重视人工智能的应用层，并正面对着来自同行草创企业和现已集成了生成式人工智能技能的企业的剧烈竞赛。当然，更不用说那些随时或许吞掉草创公司底层模型产品的科技巨子了——你还记得Jasper.AI 吗？
关于生成式人工智能的代表人物、OpenAI 的山姆-奥特曼（Sam Altman）来说，好像没有什么会犯错的当地。但在 11 月，因为领导力问题，Altman 被辞退，不再担任 OpenAI 的首席执行官，不过只是五天后，在内部的对立下（包含许多职工的辞去职务要挟），Altman 又得到了新董事会的从头聘任。这一事情凸显了快速开展的科技公司领导层所面对的应战和复杂性。
赢利和办理重回重中之重
一个令人鼓动的迹象是，东南亚科技巨子上一年正逐渐完成盈余（Grab、Sea Group，虽然 Sea Group 又开端亏本），GoTo 也正朝着这个方针跨进（尤其是在 TikTok Shop 与 Tokopedia 兼并之后）。咱们的开创人现已意识到要努力完成盈余，AC Ventures出资的几笔买卖本年现已完成了正现金流和（或许）盈余。
董事会的评论论题已从筹款大幅转向事务建造。整体而言，我以为东南亚的生态系统已变得愈加健康和可持续。在咱们公司，咱们也在加强对“对开创人过于友爱”的年代所发生的办理问题的审视。
窘境中的缩影
AC Ventures出资组合公司之一的
Rosé All Day Cosmetics
宣告取得 A 轮融资，这为AC Ventures的12 月画上了满意句号。一场灾祸性的库房大火烧毁了Rosé All Day Cosmetics的大部分库存，但他们仍然从灾祸中恢复过来并完成了大幅增加，这的确令人鼓动。在编撰这篇文章时，TikTok 与 GoTo 达成了 15 亿美元的买卖，旨在经过兼并 TikTok Shop 和 GoTo 的 Tokopedia 来重振其在印尼的电商事务。此次兼并凸显了电商职业不断改变的态势。TikTok Shop封闭之初，网红和品牌纷繁涌向Shopee。现在，状况发生了反转，TikTok 再次遭到喜爱。
在全球范围内，电商范畴也在不断演化。Shein是近年来快时髦电子商务的领头羊，并已悄然请求IPO。而更值得注意的是，拼多多的市值超越了阿里巴巴，这在七年前好像是不或许的，其时阿里巴巴占有我国电商商场 75% 的比例。拼多多高效的供应链、游戏化的用户参加以及强壮的组织能力，使其在可预见的未来内得以成为电商职业的有力竞赛者。
关于习惯的启示
在进入 2024 年之际，并不难发现咱们团队已从曩昔一年中汲取了许多经历教训。其间最重要的一点是，拥抱人工智能等新技能对一切草创企业的开展都至关重要。SVB 危机凸显了多元化金融战略和强壮危险办理的必要性。咱们在可持续立异方面的出资，尤其是在电动车和农业技能范畴的出资，证明了环境职责有必要与商业审慎相结合。
虽然2023年对许多开创人和VC组织来说是充溢应战的一年，买卖额与2022年比较大幅下降（详见咱们与贝恩联合发布的
《印尼危险出资陈述》
），但曩昔经济周期的经历（如2000年的网络泡沫、2008年的全球金融危机和2015年的我国股市跌落）告知咱们，行进的路途总会呈现。未来一年，利率或许会下降或居高不下，但只需立异仍在持续，咱们的要点仍然是“支撑最好的开创人”。在这一点上，请看一家具有坚韧开创人品质的公司的股价走势图。虽然监管应战简直使其事务瘫痪，但该公司的股价却取得了令人形象深入的复苏。现在，该公司的市值已达 130 亿美元，证明了其令人瞩目的复苏。
你能猜出这是哪家公司吗？
答案是：新东方
2024年将是印尼、印度和美国的选举年，而这也注定会是科技范畴又一个含义特殊的一年。
注：本文作者Helen Wong是AC Ventures (ACV)的办理合伙人。ACV是一家专心于印尼的前期科技危险出资基金，旗下办理着5只基金，财物办理规划超越5亿美元。ACV的任务是为创业者赋能，并为其供给远超本钱的助力。